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  • 华泰期货-钢材周报:政策复杂多变消费虚弱回升

    发布日期:2021-11-25 11:45   来源:未知   阅读:

      :近两周的连续大幅下跌,上周央行、银监会均出来表态要稳地产,却仍未给出具体实施措施。另外上周钢材成本端也出现明显下滑,近三周由于原料段价格持续走低,钢材成本快速大幅下降,近期看,对钢材成本难以形成有效支撑。进入四季度,钢材消费下滑的趋势不但没有扭转,仍有进一步恶化的趋势,消费端难有作为,展望。”

      1.周报摘要:至上周五收盘,螺纹2201合约收4249点,较上周涨47点,涨幅1.12%。

      2.热卷2201合约收4547点,较上周无变化;现货方面,上海螺纹现货4870元/吨,较上周跌60元/吨,上海热卷现货4780元/吨,较上周跌130元/吨;基差方面,上海螺纹01合约767点,较上周减少64点,上海热卷01合约233点,较上周减少148点;上周建材每日平均成交约17.46万吨,同比上周略增0.53万吨。

      3.供给方面:Mysteel调研五大钢材周度产量915万吨,周环比减少5万吨,其中螺纹产量283万吨,周环比下跌6万吨,热卷产量301万吨,较上周增加4万吨;Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.59%,环比上周增加0.69%,同比去年下降14.74%;高炉炼铁产能利用率75.72%,环比下降0.71%,同比下降16.39%;钢厂盈利率49.78%,环比下降22.08%,同比下降42.86%;日均铁水产量202.99万吨,环比下降1.89万吨,同比下降42.19万吨。

      4.Mysteel调研163家钢厂高炉开工率49.17%,环比增加0.69%,产能利用率58.59%,环比增加1.28%,剔除淘汰产能的利用率为63.79%,较去年同期下降20.52%,钢厂盈利率44.17%,环比下降17.79%;钢材产量仍维持低位。

      5.消费方面:上周钢联公布五大成材表观需求907.88万吨,周环比下降21.15万吨,其中螺纹表观需求292.85万吨,周环下降10.95万吨,热卷表观消费299.28万吨,周环比增加3.65万吨,钢材消费仍未见起色,偏弱运行。

      6.库存方面:上周Mysteel调研全国五大成材库存加总1695万吨,周环比减少26万吨,其中螺纹库存788万吨,周环比减少32万吨,热卷库存334万吨,较上周减少6万吨。

      7.线材、中板等品种总库存基本与上周持平,总体库存依旧持续去化,但库存下降幅度远不及预期,库存到了近几年同期最高水平。

      8.综上所述,由于国家从地产和基建投资端实施了断崖式的管控,钢材需求持续走弱,钢材价格经历了近两周的连续大幅下跌,上周央行、银监会均出来表态要稳地产,却仍未给出具体实施措施。

      9.另外上周钢材成本端也出现明显下滑,近三周由于原料段价格持续走低,钢材成本快速大幅下降,近期看,对钢材成本难以形成有效支撑。

      10.进入四季度,钢材消费下滑的趋势不但没有扭转,仍有进一步恶化的趋势,消费端难有作为,展望远期,建筑材消费依然悲观。

      11.由于目前成材已大幅贴水现货,短期可结合市场情绪和预期,灵活操作,长线趋势上中性偏空对待。

      13.策略:单边:中性跨期:无跨品种:无期现:无期权:无关注及风险点:粗钢压产、限电及宏观经济政策的执行及变化、炉料价格等。

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